LEGAL NEWS CUMPLE UN AÑO.

Estimados lectores, el 20 de marzo , se estará cumpliendo un año del primer post de este blog, como esta semana es breve por los feriados de la "semana santa", no quería dejar pasar la oportunidad para recordarlo y agradecerles anticipadamente. En otras oportunidades he comentado que la idea original de esta página era establecer un medio de actualización y comunicación on line con nuestros clientes, sin embargo la grata experiencia se vio superada, con la visita de una amplia gama de lectores habituales que hoy residen en más de 37 países de los cinco continentes , he conocido personalmente alguno de ustedes, podido intercambiar contactos, opiniones o mails con tantos otros y ampliado conocimientos en temas de mi especialidad. En el corriente año se han suscrito vía mail, 57 lectores, varios de ellos , distinguidos colegas argentinos y del extranjero. Creo que Legal News, nos da un pequeño ejemplo del poder de internet en la era de la información.-Particularmente siempre he coincidido con el pensamiento del gran Seneca, "De que sirve la sabiduría o la información sino podemos compartirla". El perfil de los abogados también esta cambiando, en esta nueva época. "Aquel personaje que se escondía en su oscuro despacho , detrás de inmensos libros o repertorios de jurisprudencia", preservando el "secretismo" de su saber, atendiendo aquel principio instalado desde la cátedra , que "el cliente y el colega no lo debe saber todo"... que siempre hay que guardarse algo". Afortunadamente esto se está desterrando , la era de la información nos muestra clientes "muy informados" y se revalida aquello que "el conocimiento crece cuanto mas se lo comparte". Hoy los profesionales más que nunca tenemos que estar abiertos a las necesidades de nuestros clientes y colegas .-
Un párrafo aparte quiero dedicar a los lectores estudiantes de derecho y noveles abogados, que tanto siguen este blog, envían su C.V. o me consultan en los pasillos de tribunales con la "incertidumbre " de la inserción profesional. quiero decirles que en el mes próximo estaré cumpliendo 40 años, y 18 de ejercicio profesional, me recibí antes de los 21, y tuve que esperar a la mayoría de edad para matricularme, es decir que empecé siendo aún casi un chico y por la buena fé de algunos amigos de mi padre que confiaron en mí y nunca los defraudé.- En determinado momento tuve que optar entre el ejercicio de la abogacia independiente formando con el tiempo mi despacho, o trabajar bajo dependencia en un gran o top ten estudio o en la administración de justicia- Opté por lo primero, fue mi camino, creo que en ambos hay ventajas y desventajas, y es elección que debe transitar cada uno.- En uno u otro caso les diría que no pierdan la confianza, la era de la información es el tiempo "de la hipercompetencia", pero también el tiempo donde cada uno puede generar su propio espacio. Generen el suyo, no se aferren al facilismo, la "seguridad laboral del puesto"hoy no existe en la economia mundial "
Amigos nuevamente gracias a todos, mención especial a mis clientes (nobleza obliga) y tendrán muchas más "legal News".-

Daniel F. Girolamo
p. d . Primer editorial marzo 20/03/07, 1er.Articulo. Gestión de Residuos.

FIDEICOMISO.EL INSTRUMENTO PREFERIDO POR LOS INVERSORES. (Parte I)

Como sabemos en los últimos años el sistema de fideicomiso se ha transformado en el instrumento jurídico mas utilizado en la Argentina para canalizar inversiones y/o emprendimientos. Por ello y también como forma de retomar la serie de notas sobre la contratación bancaria, vamos a comenzar desarrollando en que consiste este contrato, cuales son sus clases o tipos y como puede utilizarlo usted en su beneficio, también creo que es importante explicar sus puntos en contra o desventajas, y desterrar algunos “mitos”. Finalmente abordaremos especialmente el Fideicomiso Financiero Público , los bancos y la C.N.V.-

¿Que Es Un Fideicomiso ? ¿ Cuales son sus Beneficios o Ventajas?

El diccionario de la Real Academia Española, denomina como fideicomiso ( del latin fideicommissum) a la disposición por la cual un testador deja su hacienda o parte de ella encomendada a la buena fe de alguien para que, en caso y tiempo determinados, la transmita a otra persona o la invierta del modo que se le señala.” El origén antiguo proviene del derecho romano pero en la actualidad esta figura jurídica esta tomada del derecho anglosajón , donde se denomina “Trust”, (del latin fiducia) . Es decir que la buena fé o confianza es el elemento que lo caracteriza . La ley argentina que regula el contrato es la Ley 24.441 de 1995, denominada Ley de Financiamiento de la Vivienda y de la Construcción” y en su articulo 1º determina que “Habrá fideicomiso cuando una persona (fiduciante) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario. Antes de esta ley se carecía de esta figura. Sin embargo este instituto legal comenzó recién a tomar mayor vigor en Argentina a partir del 2002, cuando ante la incipiente recuperación de la economía luego del delfault y la devaluación del peso, las empresas en general y principalmente las pymes requerían de financiamiento y no había líneas crediticias disponibles en el sistema financiero.-

Los rasgos que lo caracterizan entonces son la existencia de un patrimonio propio, independiente separado de quienes participan en la inversión o emprendimiento,( que pueden ser personas físicas o jurídicas.) Este hecho determina que la insolvencia o quiebra de cualquiera de los integrantes no afecta al patrimonio del fideicomiso con los consiguientes beneficios y seguridad que ello trae aparejado para los inversores ya que los acreedores de los participantes del contrato no pueden atacar la propiedad fiduciaria. Justamente este aislamiento o protección de activos, independientemente de los actores o empresas que participan es lo que permitió en el período pos-crisis la difusión y popularidad que ha alcanzado el mismo en el mercado.-

Es decir por ejemplo una empresa en dificultades y que requiere inversión acude a este instrumento y colocando un activo (que puede ser un bien o derechos crediticios , como después de explicará) obtiene el financiamiento necesario que de otra manera no obtendría y sin tener que contraer otras formas de endeudamiento más costosas.-

Estas razones, hacen que el fideicomiso se haya diversificado a diversos sectores de la producción y los servicios . Y en la actualidad es común encontrarlos en la actividad agropecuaria , en la construcción inmobiliaria, en el comercio (financiando al crédito de consumo), etc.-

El fideicomiso puede versar sobre todo tipo de bienes presentes o futuros , siempre y cuando estén en el comercio (conf art. 953 del Código Civil). (Como decíamos ello incluye la cesión fiduciaria de carteras de créditos , por ej. caso de la cadena “Garbarino “ que fue uno de los primeros .-)

Otra ventaja del fideicomiso es que no es aplicable la Ley de Concursos . (En caso de insolvencia la ley prevé un procedimiento mucho mas ágil y menos costoso para reestructurar ,renegociar o liquidar el mismo y sin intervención judicial ,lo cual contribuye a mayor celeridad).-

Por ultimo, no podemos omitir el aspecto impositivo donde también emergen algunos beneficios.-

QUIENES LO INTEGRAN y SUS DISTINTAS CLASES.-

Analicemos a continuación quienes son los integrantes y sus roles en esta contratación, según se desprende del nombre asignado en el texto legal,

FIDUCIANTE.: persona física o jurídica, que transmite o cede un bien o crédito (propiedad fiduciaria) activos en general que constituyen los recursos a ser administrados por el FIDUCIARIO: persona física o jurídica que recibe esos activos y los Administra y el BENEFICIARIO, que como su nombre lo indica y seré redundante, es quien recibirá los beneficios por la actividad , negocio u objeto especificado en el contrato, que debe ser determinado y único.- Así tenemos dos claras relaciones jurídicas la primera transmisión real del bien del fiduciante al fiduciario ya sea al momento de firmar el contrato o posteriori , el nacimiento de una nueva propiedad la “Fiduciaria” , la cual es distinta e independiente. Y la segunda relación la obligación personal que contraerá el Fiduciario frente al fiduciario y el beneficiario. Es decir cumplir con el mandato o encargo asignado.- Todo ello será instrumentado mediante el denominado contrato de fideicomiso.-

En cuanto a la clasificación o tipos de fideicomisos en primer lugar tenemos : 1)Fideicomisos Financieros Públicos , 2) Fideicomisos Privados , y según el tipo de emprendimiento podrán ser como antes vimos , agropecuarios, inmobiliarios, etc.- 3) Sucesorios o de Protección de Patrimonios. Este último tipo aún no está muy difundido en la Argentina y Mercosur , sin embargo es común en el derecho anglosajón y en los sistemas jurídicos “off-shore “ , por ejemplo: los Fideicomisos Panameños ,lo cuales han probado eficacia y permiten proyectar la transmisión hereditaria acotando costos sucesorios.-Cada uno de estos tipos serán desarrollados por su extensión en próximas notas,.

En síntesis el Fideicomiso es un instrumento legal, con claras ventajas que por su practicidad y versatilidad es vehículo ideal para canalizar inversiones y obtener financiamiento. La independencia del patrimonio o propiedad fiduciaria crea un modelo que solo en este aspecto es similar a una sociedad mercantil, pero con el beneficio de no disponer una estructura tan rígida y encontrarse circunscripto a un solo negocio o fin .- Seguiremos desarrollando esta interesante figura ,si es de vuestro interés o hay algún punto que quieran profundizar para las próximas entradas pueden dejar su comentario. Atte.-D.G.

LA CRISIS GLOBAL Y EL ATERRIZAJE FORZADO DE ESTADOS UNIDOS

Hemos iniciado el 2008, con reiteradas turbulencias en los mercados. Y dado la repercusión global que este tema tiene no podía omitir algún artículo relacionado que los lectores han estado pidiendo durante el receso de vacaciones- Como bien está dicho las crisis se sabe cuando comienzan pero difícilmente cuando terminen.- Y es evidente que estamos en un período de transición. A nuestro humilde entender se ha iniciado el fin de un ciclo económico, el cual algunos estimaban comenzaría recién para el 2010, pero el problema de las hipotecas sub-prime ha puesto en evidencia la fragilidad del sistema y ha precipitado las cosas.- Hasta no hace mucho tiempo destacados analistas especialistas relativizaban sobre la existencia de una crisis, y propugnaban los consabidos discursos de ocasión.- La realidad estaría indicando que la principal economía del mundo, se encuentra afectada y deberá iniciar un “aterrizaje forzado” , si pretende revertir aún mayores problemas.-

Recientemente en el foro de Davos , el gurú y magnate de las finanzas George Soros, lo señalo sin tapujos “El Dólar está perdiendo su lugar como divisa internacional rectora de reserva e intercambio “, Causó zozobra , la secretaria de Estado Americana, rápidamente desdijo sus dichos.- “El dólar esta firme “ , la economía estadounidense es fuerte . A nuestro entender la declinación o debilidad del dólar es el síntoma de la enfermedad.-

ADICCION AL PETROLEO. DEFICIT Y AHORA QUE ?

Leía recientemente algunos artículos especializados para tratar de comprender las causales de este situación derivada del sistema financiero bancario y las denominadas hipotecas “sub-prime” y como no soy economista y en lo posible me gusta escribir sin tecnicismos , paradójicamente encontré algunas respuestas claras en un viejo libro de ese notable científico estadounidense que fue Carl E. SAGAN.- , en su obra póstuma escrita a fines de los noventa “Miles de Millones “ (1996) , aborda el tema del crecimiento exponencial y su máxima preocupación que era el deterioro del medio ambiente y el calentamiento de la tierra.- Allí en el capitulo once se adentra en la cuestión de los combustibles fósiles los cuales como sabemos “mueven el mundo” y en cierta o gran medida han forjado la era tecnológica actual.- y se considera allí la relevancia histórica que el petróleo ,su tenencia y conservación ha tenido en los conflictos bélicos de las dos guerras mundiales y sin exceptuar el Golfo Pérsico. (cabe destacar que a la época de escribir ese libro aún no había acontecido el actual desastre de Irak ) .

La dependencia de Estados de Unidos por el consumo de crudo es tal que hay meses en que importa más de la mitad de lo que consume, lo que representaba en ese momento más del 50 % del déficit de su balanza de pagos. Destinando no menos de mil millones de dólares por semana, como mínimo para estas importaciones.- Podríamos agregar que ya sabemos también como se ha procurado tapar ese déficit, ya sea alentando el consumo interno con burbujas financieras como los créditos para el “real state” o mediante la venta de Bonos del Tesoro y divisa Norteamericana a China y otras economías emergentes del sudeste asiático. Por otra parte el exponencial crecimiento chino y asiático en general, también implica mayor consumo de petróleo y recursos naturales cada vez más escasos.-

Bien cabe preguntarse que pasaría si China dejara de comprar bonos del tesoro y divisas estadounidenses aunque fuera una mera conjetura.(No menos cierto tambien es que Estados Unidos es el principal mercado de las exportaciones chinas.) Es evidente que un escenario de escasez progresiva de recursos naturales no renovables, explosión demográfica, millones de individuos que se están incorporando anualmente al mercado de consumo, conlleva incertidumbres inflacionarias y también riesgos de recesión por la suba sostenida de los commodities . El precio del petróleo ha seguido incrementándose en forma casi ininterrumpida desde la crisis de 2001.- Estados Unidos se ha visto obligado por sus necesidades energéticas ha asumir el rol de “gendarme del mundo “. En un plano puramente egoísta decia el columnista Jack Anderson , “los norteamericanos necesitan lo que el mundo posee “.-

La conclusión de este apartado es “el aterrizaje forzado “ parece haber llegado para la locomotora del mundo, las aventuras bélicas, y el déficit crónico son incompatibles con la realidad , en algún momento la burbuja explota y la moneda pierde valor, como le sucede actualmente al Dólar. recuerden la “ley de Gresham “.-

QUE HAREMOS NOSOTROS FRENTE A LA CRISIS.-

Decía estimados lectores recordar la Ley de Gresham , (el dinero malo ahuyentara o reemplazará al bueno ) y es en este caso el Gobierno el que rebaja el valor del dinero, porque como bien nos ilustra Robert Kiyosaki y su “Padre Rico” , los individuos en general tienden a consumir más, gastar más dinero malo y ahorrar menos.- El crecimiento del consumo y del crédito bancario y/o financiero para consumo, es también la contracara del problema.- Léase la Argentina (donde el crédito está destinado en forma casi excluyente para este rubro) Estados Unidos o España , el problema global es el mismo, el sistema promueve el endeudamiento para consumo, (yo diría el endeudamiento crónico).-(La tarjeta de crédito es el vehículo preferido) y este endeudamiento puede generar a largo plazo el efecto “bola de nieve” ,porque cuando una pieza deja de funcionar toda la maquinaria deja de funcionar.- Consecuentemente no sería mala de idea para las personas acotar el consumo innecesario e incrementar el ahorro en activos verdaderos. Evitar la deuda mala se torna aún más que saludable en tiempos de turbulencias.-Por ultimo,debemos remarcar que toda crisis tambien conlleva oportunidades que podrá aprovechar aquel que esté en el lugar preparado para ello, no olvidemos que las mayores transferencias de riqueza, siempre operan en esos tiempos.- cordiales saludos.D.G.